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2020年3-4月最严重的时候， 全球 原油需求曾经下降了30%。


  如今，原油需求量已达到爆发前100桶/日的峰值消费的95%左右。


  因此，在 欧佩克及其盟友，即所谓的/欧佩克+/仍保持相当大的减产力度的背景下，经过上周的大幅下跌，油价自年初以来仍有超过20%的涨幅。


  除了美国市场录得 复苏外， 五一小长假后的中国旅游前景也被看好，一些热门线路已被提前预订，以至于一票难求。


  虽然目前全球跨境旅游尚未完全拉开复苏的帷幕，但主要经济体内部交通活动活跃的领先 迹象已经向 油市持续发出乐观前景的信号，即便 是在当前最大风险的困扰下。


  在欧洲，航空交易也出现了 出行的迹象。


  因此，分析 人士预计，全球航空旅行水平将在2023年恢复到 疫情发生前的水平，这比之前的悲观预测要早。


  　　 新德里宣布“ 封城”延长一周　　据最新消息，新华社新德里4月 25日电（记者胡晓明）印度首都新德里首席部长 凯杰里 瓦尔25日宣布，新德里目前正在 实施的“封城”措施将延长一周，至5月3日凌晨5时。


  他说，过去一周，新德里的新冠病毒检测阳性率高达36%至37%，不过25日已下降至29%。


  　　据央视新闻，此前，新德里自19日晚开始实施为期一周的“封城”，以控制不断恶化的新冠疫情。


  新德里首席部长阿尔温德·凯杰里瓦尔说，新德里卫生系统几近崩溃，“如果再不实施 封锁，将面临更大灾难”。


  　　拥有人口2900万的新德里目前只有不到100张病床配有呼吸机，重症监护病床不到150张。


  　　凯杰里瓦尔19日宣布，自当晚10时起至26日凌晨5时全城实施封锁，但居民基本生活服务不 受影响。


  他敦促大家对“封城”保持冷静。


  　　印度总理 莫迪20日晚发表电视讲话说，印度目前正在与第二波新冠疫情作斗争，但不会在全国实施封锁。


  莫迪表示将尽力避免在全国范围内封锁，封锁“只是最后的手段”。


  “目前的疫情形势与去年有所不同，应确保经济不受影响。


  这是一个巨大挑战，但我们必须共同努力克服 这一挑战。


  ”下一步 人民币 汇率走势　　 我们在路演中经常有投资者会认为 人民银行对人民币汇率会有目标点位，潜台词是一旦汇率破位，央行就会入场 干预。


  　　对于这一观点，我们在此前的报告和路演多次强调，人民银行已经放弃了对人民币点位防守的思维，现在更愿意看到人民币汇率增大弹性，从而起到自动过滤器的作用，过滤外部金融条件变化的冲击。


  尤其是在当前其他主要经济体 货币政策均处于非正常状态，而我国货币政策仍在正常状态的状态下。


  回想一年前，人民币汇率破7之前，市场也认为央行会守7。


  但实际情况，去年美元兑人民币汇率最弱时贬值到7.16，也未见到人民银行干预汇市。


  　　因此，尽管美元兑人民币汇率已破6.40，但人民银行不会亲自下场干预汇市。


  在人民币汇率弹性扩大的过程中，只有一种情况是央行不愿意见到，即人民币汇率快速 升值或贬值，这可能会形成汇率的单边预期，进而使得央行在货币政策和汇率政策上处于背后局面。


  　　从去年下半年起，我们注意到人民银行采取了多种手段，通过增加 外汇需求来放缓人民币汇率速度，例如持续新批QDII额度，远期购汇风险 准备金率从20%降为零等。


  5月31日，中国人民银行发布消息，为加强金融机构外汇流动性管理，决定自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。


  这一措施可以减少外汇贷款的货币派生能力，进而降低外汇货币乘数，通过减少外汇供给来放缓人民币升值速度。


  历史上，人民银行分别于06年和07年提高过外汇存款准备金率，当时人民币有强烈的单边升值预期。


  央行此时重启长达14年未曾动用过的政策工具，其政策信号非常明显。


  　　综上，我们预计在美元弱周期的大背景下，人民币汇率升值的长期趋势不变，但5月以来快速升值的势头将告一段落。